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但重新分配的衰退往往规模很小,大致与此前的经济繁荣成比例。因此,仅这点无法解释自2008年的经济衰退的严重程度,毕竟,之前的生产过剩是相当温和的。那么,为什么2008年的衰退如此严重?Luther表示,简单来说是因为不当的货币政策。美国货币供应在2000年代中期迅速增长,美国M2货币供应量与货币流通速度的乘积在2008年前三个季度下降,然后变为负值。

这与2月以来市场重心向“真成长”转移不谋而合。同时短期来看,白马、蓝筹虽有基本面支撑,但前期“抱团”外界后市场重拾信心尚有一个过程,无法一蹴而就。平安信托分析人士进一步表示,全球复苏一致性逻辑逐步证伪,结构性改革的大趋势下,存量经济结构的重构会逐步映射到资本市场。加上IPO资源向“独角兽”、新兴产业倾斜等政策导向,市场对于符合产业政策和2025年规划的行业会呈现局部风险偏好上升。“接下来,市场不会简单地以流通盘为区分维度,中小创中也会出现‘漂亮50’类似的慢牛品种。个股表现与估值、市值、所属板块等传统属性的关联度下降。”

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