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责任编辑：张迪编者按：近期，中美之间的“贸易大战”成为了倍受瞩目的焦点问题。此前，美国特朗普政府为了缓解对中国长期的贸易逆差施行了提升关税的政策，中国作为应对推出了一系列的反制措施。虽然中美已发表联合声明，表示不打贸易战，但在关税等方面仍然小摩擦不断。与此同时，在复杂的经济形势下，A股市场呈现震荡趋势。贸易摩擦对中国经济有什么影响？投资者的机遇又在哪里？

2015年至2017年，西凤酒的高档产品所占比重分别为12.28%、11.25%、10.78%，比重逐年降低，说明西凤酒的品牌溢价能力在衰退。与之相比的是，茅台2017年茅台酒占比90%；泸州老窖2016年高档酒类占比33.85%，2017年提升至44.72%；汾酒未单独披露高价白酒，但2017年中高价白酒占比约为62%，营收比上年增加了33.24%。

2018年9月20日，针对丹化科技资产重组一事，上交所发函问询，除了对标的公司的估值等情况提出质疑，上交所还关注到，彼时，丹化科技的实际控制人正在筹划涉及控制权变更的重大事项，拟引入河南能源化工集团有限公司，因此，上交所要求丹化科技披露“本次重组和控股股东股权变化是否互为前提、构成一揽子交易”“公司是否就本次重组事项与河南能源化工集团进行沟通，对方的态度，是否会影响控制权变更事项的继续推进。”

村互助照料中心让老人常住本来，区财政奖补建立的老年人互助照料中心只是日间照料，主要是通过为村庄老年人提供娱乐等活动场所，吸引村庄老年人白天来照料中心活动，同时为生活不便的老年人提供低价午餐等生活服务，鼓励村庄中身体好的低龄老年人为生活不能自理的高龄老年人服务，互助照料。实际上，绝大多数老年人互助照料中心都缺少照料的内容，而变成了村庄老年人娱乐聊天的场所。这样的娱乐聊天场所，为老年人提供了交往空间，老年人之间的互动提高了他们的生活质量，让他们不再孤单，精神状况大为改善。老年人互助照料中心变成老年人活动中心，也是十足的好事。

在金融服务方面，国开行对受疫情影响较大的交通运输、物流流通、文化旅游、社会民生等领域以及有发展前景但暂时遇到困难的企业给予差异化政策，不盲目抽贷、断贷、压贷。在风险可控前提下，采取延期还款、分期还款、展期、融资再安排等措施，合理设置还款宽限期，支持企业快速恢复生产经营，切实让利于企业。

综上，受通胀回升以及市场偏好上升的影响，固收资产的投资价值大大降低，资金开始从债市流出，债券价格因此走低。由于美国大概率加息，为了稳定利率，后期的货币政策或保持稳定。由于通胀上升，加上政府采取积极的财政政策降低税负，市场风险偏好上升，国债的需求将会进一步下降。基于上述判断，我们认为国债的整体弱势格局仍将延续。操作上，仍以偏空思路为宜。（作者单位：金石期货）